道生一

一生二

二生三

三生万物

相遇三载

人和财聚

永安国富三周年客户答谢会于2018年1月20日在杭州久负盛名的西子宾馆举行，三百多位贵宾拔冗出席。国富从最初的萌芽、厚积，到如今的蓬勃发展，离不开投资者一如既往的信任和厚爱。

/ 肖国平 /

永安国富董事长、总经理肖国平以“从被动投资到价值投资”为题作开场演讲，以发展的视角向投资者诠释了国富投资理念的动态进化史。

本着资管业务“受人之托，代客理财”的本源，肖总开篇首先给客户呈现了一份2017年详细的投资成绩单，具体分析了各大类资产的业绩归因和资产配置情况，延续去年提出的Y=aX+b简化公式，剖析了收益Y，仓位a，指数X以及固定收益b四块内容，点评了期货、股票、债券、货币市场去年行情的典型特点。

他表示在没有期指贴水、收益也找不到指数能够反映中国一批最好的上市公司资产的情况下，我们开始逐步从被动投资转型到以价值投资为主的主动选股的投资策略。价值的衡量标准是长期动态的折现利率。

他以期货市场的交割机制为类比，强调价值投资的制度保障是公司法，并介绍了从行业到公司再到估值的一整套筛选长期持续增长公司的研究体系。

随着投资策略的变动，肖总表示2018年国富的产品将主推四大类型：

● 境内产品+境外产品

● 期限为三年的纯股票型产品

● 股债平衡性产品

● 股债期多策略产品

新的一年里肖总对国富员工同样有更高的要求。他认为认知是一个理论与实践反复交替的过程，勤奋学习是每个国富员工必须具备的素养。

价值投资理念需要持续的实践和拓展，践行投资，践行研究，倡导共享是国富一直努力营造的工作氛围。国富将协力打造社会价值导向型公司，执行高于社会规范的规范，引导和筛选具有共同价值观的员工。

/ 刘煜辉 /

中国社会科学院教授，天风证券首席经济学家刘煜辉，围绕“通胀、升息、波动率”三个关键词展开了关于2018宏观及大类资产展望的主题演讲，刘教授认为中国经济经历了三件大事，第一件大事全球化取得成功；第二件大事信息、互联网、科创革命将成为重登全球经济巅峰所带来的绵长国运；而在第三件大事金融创新方面还有所欠缺，在加速西方经济自由化过程中，未取其精华：中国缺乏驱动产业升级、产业创新的高效率的股权文化。

他表示中国目前处在金融去杠杆周期，相当于2009年的美国，但我们摒弃自由化出清的反危机操作，而是用“炼猪板油”的方式讲究火候。最后对利率市场、权益市场的具体交易也提出了个人建议。

/ 胡建平 /

拾贝投资董事长胡建平分享了"三个时间维度下的市场观察”主题演讲，胡总将中国经济发展划分为三个维度：

第一个维度是改革开放40年以来，中国经济经历了一个奇迹：人力、资本、技术三大优势叠加；

第二个维度是过去10年是一次从高速增长到中高速增长的换挡，是有序去杠杆结合杠杆转换的过程。而对于金融市场，他强调需要从宏观经济、资产市场制度、产业结构三方面来指导具体投资和选股；

第三个维度是最近1-2年中国经济新故事：从追赶到超越的开始，中国经济已经完成高速增长向中高速增长的切换过程，进入以前梦寐以求的消费驱动的社会，并伴随着工业升级。

资本市场正在逐步消除通过“再分配”获利的套利机制，激励所有参与者向创造财富转变，这将是资本市场对实体经济最大的支持，长期来看所有参与者将大获其益。

签约仪式

最后，工商银行浙江省分行与永安国富战略合作框架协议签约仪式将本次客户答谢会推向小高潮。

中国工商银行浙江省分行副行长阮云波与永安国富董事长、总经理肖国平上台签约并致辞，阮行长高度评价了此次客户答谢会，介绍了工商银行各类资产规模，为浙江实体经济融资做出巨大贡献，此次签约将为投资者提供全方位的资产管理服务。

同时荣幸的请到了工商银行总行资产管理部副总经理魏泉红具体介绍工行资产管理业务发展情况，2018年市场分析以及全年大类资产配置顺序，并介绍了工行和国富合作现状和未来在机构准入、产品代销、资产管理进一步合作的展望。

现场集锦

1个月的奔波筹备

12小时的现场坚守

45位国富员工的微笑温暖这个冬季的雨天

心灵的默契是最好的相知